기술적 분석의 한계

마지막 업데이트: 2022년 6월 7일 | 0개 댓글
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Simple&Basic

주가는 사람들이 주식을 사고파는 과정에서 형성됩니다. 어느 투자자는 주가 하락을 예측해서 주식을 매도하고, 다른 투자자는 주가 상승을 예측하여 주식을 매수하겠지요. 결국 사람들의 투자심리, 수요와 공급이 주가를 만드는 것입니다.

기술적 분석은 수요와 공급으로 만들어진 과거의 주가 그래프를 분석함으로써 미래의 주가를 예측할 수 있다고 보는 것입니다.

기술적 분석의 종류

주가를 그래프로 그리면 상승, 하락, 수평 중 어느 하나의 추세선을 따라 움직입니다.

추세분석은 이렇듯 주가가 일정기간 일정 추세를 보이며 움직이는 성질을 이용한 기법입니다.

추세선은 한 번 형성되면 상당기간 지속되는 것이 일반적입니다. 그러나 항상 상승만 할 수는 없겠지요. 상승에서 하락, 상승에서 보합과 같이 변화하며 움직입니다.

지지와 저항, 이동평균선이라는 개념도 추세분석에서 사용되는 개념입니다.

주가 움직임을 보여주는 추세선을 기본으로 하되, 지지선과 저항선, 이동평균선을 보조수단으로 활용하여 주식의 매매시점을 포착합니다.

패턴분석은 추세선이 변화할 때 나타나는 여러 가지 주가 변동 모형을 미리 정형화해 놓는 기법입니다.

차트를 보면 일정한 모양이 나타납니다. 예를 들어 주가가 상승할 때 하루도 빠짐 없이 상승하지는 않습니다. 상승과 하락을 반복하되 고점과 저점을 높이면서 상승합니다. 지그재그 모양을 그리면서 상승하는 것입니다. 이 지그재그 모양을 패턴이라고 합니다. 이 패턴이 계속 반복된다고 가정하는 것이 패턴분석입니다.

추세분석이 주가 움직임을 동적으로 관찰하여 주가 흐름의 방향을 예측하는 것이라면, 패턴분석은 주식시장의 정적인 관찰에 역점을 둠으로써 주가의 전환 시점을 포착하는 것입니다.

지표 분석은 시장 수급상태를 보는 것입니다.

현재 주가 수준이 과매도 상태인지 과매수 상태인지를 판단해 매도·매수 시점을 파악합니다.

시장구조이론은 자연적 현상이나 사회적 현상으로 주가를 설명하고 예측하는 시장접근방법입니다.

엘리어트 파동이론, 일목균형표, 갠이론, 태양 흑점 이론, 엘리뇨 현상 등이 시장구조이론에 속합니다.

예를 들어 엘리뇨 현상이 발생하게 되면 지구상의 온도가 높아지고 농산물 생산에 막대한 영향을 주게 되어 농산물 가격이 크게 변하게 되겠지요. 이는 주식과 선물 시장에도 영향을 미칩니다. 이렇듯 자연적 현상이나 사회적 현상들을 미리 예측해 주가 및 선물 가격의 움직임을 파악하는 것을 시장구조이론이라 합니다.

시장구조이론에서는 사이클(cycle), 파동(wave)이라는 개념이 사용됩니다.

주초 효과, 주말 효과, 휴일 효과, 연초 효과, 연말 효과, 각 계절별 랠리 현상 등이 모두 시장구조이론에 속합니다.

기술적 분석의 기본 가정

기술적 분석은 다음과 같은 가정을 바탕으로 합니다.

  • 증권의 시장가치는 수요와 공급에 의하여만 결정된다.
  • 시장의 사소한 변동을 고려하지 않는다면 주가는 추세에 따라 상당기간 움직인다.
  • 추세의 변화는 수요와 공급의 변동에 따라 일어난다.
  • 수요와 공급의 변동은 그래프로 표현되고, 그래프상 주가 모형은 반복된다.

기술적 분석의 장점 및 한계

주가는 기업 가치만으로 움직이지 않습니다. 투자자들의 투자심리의 영향을 받습니다. 따라서 기업 가치(value)를 평가하는 기본적 분석만으로는 주가를 예측하기 어렵습니다. 기술적 분석은 기본적 분석을 보완할 수 있습니다.

또, 기본적 분석방법으로는 매매시점을 포착하기 어렵습니다. 기술적 분석으로 '이 주식의 가치가 현재 가격보다 싸다.'라는 것을 알아내더라도 언제 사는 것이 가장 싸게 사는 것인지는 알아낼 수 없습니다. 지금도 싸지만 한동안 더 싸질 가능성도 있기 때문이죠. 좋은 주식이라고 해서 언제나 가격이 상승하지는 않습니다. 이럴 때 기술적 분석으로 변화의 방향을 알아낼 수 있습니다.

그러나 기술적 분석은 과거 주가 추세나 패턴이 반복되는 경향이 있다는 점을 전제합니다. 그런데 미래가 반드시 패턴대로 움직이지는 않습니다.

기본적분석이란 무엇인가! 기업 내재가치 분석을 통한 주가 분석 및 예측 방법인 주식 기본적분석의 개념

기업의 재무제표 등을 활용한 재무분석,경영분석,사업분석 등 다양한 영역에서의 질적/양적 분석을 통해 저평가 주식 종목 발굴 및 주가 예측 분석 방법인 기본적분석을 설명합니다.

주가는 다양한 방식으로 시장에 참여하는 수 많은 투자자들에 의해서 평가되고 있고, 예측된 주가를 기반으로 시장에서 매매라고 하는 방법을 통해 수익과 손실의 결과가 발생합니다.

다양한 기업 주가 평가 및 예측 방법 중에서 주식 기본적분석 (Fundamental Analysis)은 기업의 내재가치에 촛점을 맞춘 주가 분석 방법이라는 점에서 광범위하게 적용되어왔고 현재까지 활발히 적용되고 있는 주가 분석 및 예측 방법 중 하나입니다.

기본적분석이란 기업의 경영, 재무, 사업 등 다양한 영역에 대한 기업 분석을 통해 기업이 가진 내재가치를 분석하고 시장 저평가 주식 종목 발굴 및 주가 저평가 요인 분석과 미래 기업 주가 예측 과정을 포함하는 주가 분석 및 예측 방법입니다.

이러한 주식 기본적분석은 기업의 주가를 평가하기 위해 다양한 지표 및 자료들을 활용해 정량적/비정량적 결과를 산출하는 과정을 통해 기업 주가를 평가하고 분석합니다.

특히 기본적분석에서는 국내외적 경제 분석과 산업분야에 대한 분석을 통해 기업 가치와 수익성에 영향을 줄 수 있는 요인들을 발굴해 내고 그 영향도에 대해서 분석하는 과정을 포함하고 있습니다.

기업 분석 과정에서는 기업의 미래 수익성과 사업 지속 가능성 및 사업 장애 요소들을 찾아냄으로써 기업의 내재가치 실현에 걸림돌이 될만한 요소들도 함께 분석해서 이를 정량화 하는 노력을 합니다.

한편 기본적분석 방법에서는 양적(정량적)분석, 질적(비정량적)분석 방법을 통해 산출된 각종 지표를 포함한 분석결과를 기술적 분석의 한계 근거로 해서 분석 대상 기업의 주가가 저평가 원인과 저평가 해소 가능성 등을 분석합니다.

기본적분석 과정에서 발굴된 주가 저평가 요소인들은 해소될 수 있는 요인들인지 아닌지에 대한 분석 결과를 바탕으로 기업 주가가 예측된 수준으로 향상될 수 있는 여부를 판별하게 됩니다.

그러나 분석과정 중 발굴된 저평가 요소들 중 비정량적 요소로써 예측 불가능하며 해소될 가능성이 희박한 주가 저평가 요인들에 대해서는 세밀한 분석 작업을 수행합니다.

그 이유는 기본적분석을 통해 예측된 주가로 상승하는데 있어 해소할 수 없는 요인으로 인해 주가가 예측되지 않은 방향으로 전개된다거나 예측된 주가 수준에 도달하지 못할 경우 투자 손실로 직결되기 때문입니다.

기술적분석은 시장 저평가된 주식 종목을 발굴하는데 촛점을 두고 기술적 분석의 한계 있으므로 기업별 내재적 가치와 주가 상승 여력 및 원동력을 분석합니다.

기술적분석방법에서는 주로 기업의 내재가치 평가 시 재무 상태를 기록한 재무제표 등 정량화된 재무 정보를 기초로 분석작업을 수행합니다.

하지만 주식의 주가는 시장 참여자들의 심리적인 상태에 의해 좌우될 수 있는 요인들이 비중있게 존재하기 때문에 기업의 내재적가치에 촛점을 맞춘 주가 기술적분석방법은 어느정도 한계가 있을 수 밖에 없습니다.

기업 내재가치 촛점 맞춘 주식 기본적분석

한편, 기업간 비교 분석 시 정량적 지표에 의해 산출된 자료로는 비교 기업들이 가진 문화와 비전 및 시장에서 투자자들이 인지하고 있는 기업의 가치 등을 찾아낼 수 없게 되므로 주가의 기술적방법만으로는 미래의 기업 주가를 예측한다는 데 어느정도 제한이 있게 됩니다.

그럼에도 불구하고 기술적분석 방법은 기업의 내재적가치가 우량한 기업에 대해 촛점을 맞추고 있고, 이러한 기업들이 내제하고 있는 다양한 가치들이 시장에서 제대로 평가받을 수 있도록 견인한다는 점에서 의의가 있습니다.

뿐만아니라, 경제적 안정과 성숙도가 높을 수록 기업의 가치에 촛점을 맞춘 주가 평가가 이루어진다는 점에서 주식 기본적분석은 매우 중요한 주가 분석 및 예측 방법이라고 할 수 있습니다.

기업가치의 기술적 분석방법

주가분석방법은 크게 기본적 분석과 기술적 분석의 두 가지로 나눌 수 있다. 기본적 분석은 증권의 내재가치를 산출하는 데 집중시키고 있다. 즉 경제요인이나 산업요인 및 기업요인 등을 광범위하게 검토하고 기업의 재무제표를 분석하여 그 주식이 갖는 본질적 가치를 산출하며, 이를 시장에서 형성되는 실제주가와 비교하여 매수 또는 매도의 판단에 이용한다. 한편, 기술적 분석에서는 내재가치 결정에 영향을 주는 기본적 요인들보다 주가와 거래량의 과거흐름을 분석하여 주가를 예측하려고 한다.
기술적 분석은 직접적으로는 정치, 경제, 사회, 문화 등의 제반요인을 반영하여 주식시장에서의 수요와 공급에 의해 결정된다는 전제하에, 기술적 분석은 이러한 수요와 공급의 결과로 나타나는 주가와 거래량의 변화양상을 도표(chart) 또는 수치를 이용하여 분석하는 방법이다. 즉, 기술적 분석은 기본적으로 주가와 거래양이 상당 기간 동안 같은 방향으로 움직이는 속성이 있으며, 과거의 일정한 추세와 패턴이 미래에도 반복해서 나타날 것이라고 가정하고, 과거 일정 기간의 주가와 거래량에 관한 추세와 패턴을 체계적으로 관찰하여, 미래의 주가움직임을 예측하고 매매시점을 포착하는 방법이다. 특히 재무상태가 나쁜 기업의 주식이라도 매매시점을 잘 포착하면 투자수익을 얻을 수 있다는 점에서 기술적 분석의 유용성이 강조되고 있다. 기술적 분석의 장점으로는 주가에는 계량화하기 어려운 심리적 요인까지도 영향을 미치기 때문에 기본적 분석만으로는 주가를 기술적 분석의 한계 평가하는데 한계가 있는데, 기술적 분석은 이와 같은 기본적 분석의 한계점을 보완할 수 있다. 또한 기본적 분석방법으로는 매매시점을 포착하기가 어려우나 어떤 정보가 있을 때, 처음부터 주가의 장기적인 변화추세까지는 모르더라도, 그것이 변화할 것이라는 것과 변화의 방향은 알 수 있다.

기술적 분석의 한계

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금융시장의 기술적 분석(2021 개정판)

  • 2021년 3월 12일 | 존J. 머피
  • 제본형태 : 양장 | 면수 : 576쪽 | 크기 : 188*235mm
  • ISBN : 978-89-5782-071-1(03320)
  • 가격 : 38,000 원

선물시장 적용방법의 종합 안내서

8 개 국어로 번역되어 출판된 기술적 분석의 바이블

기술적 분석은 해당 주식의 과거 가격동향을 토대로 미래의 주가 움직임을 예측해 내는 것을 목적으로 한다 . 가격의 변동요인을 투자자가 모두 아는 것은 불가능하다 . 스스로가 얻어낸 정보를 근원으로 투자하는 것에 한계가 있다면 , 시장의 다른 구성원들의 움직임과 해당 주식의 과거 누적 가격을 보고 미래를 예측하는 방법을 생각해 볼 수 있다 . 이것이 기술적 분석의 기본이다 .

주식시장에는 많은 전문가가 있고 , 그들은 각기 자신만의 노하우를 가지고 있다 . 저마다 수백에서 수천 퍼센트에 이르는 수익률을 가진 모든 기술적 분석 전문가들의 투자전략의 뿌리에는 엘리엇 파동이론 , 갠의 시간분석이론 , 다우이론 등이 존재한다 .
이책은 기술적 분석의 배경철학이 되는 주요이론과 분석의 도구가 되는 각종 차트를 읽는 법이 담겨 있다 .
기술적 분석 개념에 대한 설명과 이의 선물시장 작용방법에 있어 가장 종합적이면서 쉬운 안내서라고 할 수 있다 .

이 책에서는 시스템 개방에 따른 고도화된 기술적 지표들 , 마켓 프로파일과 같은 새로운 그래프의 광범위한 활용법 , 그리고 그래프 작성의 모든 기업을 소개하고 있을 뿐만 아니라 여러 시장들간의 긴밀한 상관관계에 대해서도 밝히고 있다 .

이에 미국 연방준비은행은 기술분석적 접근법을 평가하는 연구에서 이 책을 인용하였으며 , 8 개 국어로 번역되어 출판되었다 . 주식시장에서 일하는 많은 사람에게 기술적 분석의 바이블이라 불리는 책이다 .

제 1 장 기술적 분석의 배경철학

서문 / 철학 또는 이론적 근거 / 기술적 예측과 기본적 예측 / 분석과 매매시점 선택 / 기술적 분석의 유연성과 적용성 / 다른 분야에 적용되는 기술적 분석 / 모든 거래기간에 적용되는 기술적 분석 / 경제적 예측 / 기술적 분석가가 아니면 차트 분석가 ? / 주식시장과 선물시장의 기술적 분석 비교 요약 / 시장평균과 지표에 대한 의존성의 감소 / 기술적 접근법에 대한 비판 / 랜덤워크 이론 / 보편적 원리들

제 2 장 다우이론

서문 / 기본원리 / 종가의 사용과 추세선의 존재 / 다우이론에 대한 약간의 비판 / 경기지표로서의 주식 / 선물거래에 적용된 다우이론 / 결론

제 3 장 차트작성

서문 / 이용 가능한 차트 형태 / 양초형 차트 / 산술적 단위와 로그 (logarithmic) 단위 / 일봉차트 작성 / 거래량 / 선물의 미결제약정 / 주봉 · 월봉 차트 / 결론

제 4 장 추세의 기본개념

추세의 정의 / 추세는 세 방향을 갖는다 / 추세는 세 분류로 나뉜다 / 지지와 저항 / 추세선 / 부챗살 원리 (The fan principal) / 숫자 3 의 중요성 / 추세선의 상대적 기울기 / 경로선 (Channel line) / 반전율 / 속도선 ( 속도저항선 ) / 갠 (Gann) 과 피보나치 (Fibonacci) 부채선 / 내부추세선 / 반전일 / 가격갭 / 결론

제 5 장 주요 반전형

서문 / 가격패턴 / 2 가지 형태의 가격패턴 : 반전과 지속 / 머리어깨형의 반전형 / 거래량의 중요성 / 목표가격 설정 기술적 분석의 한계 / 역머리어깨형 / 복합 머리어깨형 / 3 중 천정형과 3 중 바닥형 / 2 중 천정형과 2 중 바닥형 / 이상형의 변종들 / 원형 바닥형과 V 자형 / 결론

제 6 장 지속형

서문 / 삼각형 / 대칭삼각형 / 상승삼각형 / 하락삼각형 / 확장형 / 사각깃발형과 삼각깃발형 / 쐐기형 / 직사각형 / 측정된 움직임 / 머리어깨형의 지속형 / 확인과 이탈 / 결론

제 7 장 거래량과 미결제약정

서문 / 보조지표로서의 거래량과 미결제약정 / 모든 시장의 거래량에 대한 해석 / 선물시장의 미결제약정에 대한 해석 / 거래량과 미결제약정 규칙의 요약 / 거래량 폭증과 매도절정 / 거래자 위탁보고서 / 상업적 거래자에 대한 관찰 / 순거래자 포지션 / 옵션의 미결제약정 / 풋 · 콜 비율 / 옵션의 동향과 기술적 지표의 결합 / 결론

제 8 장 장기차트 기술적 분석의 한계

서문 / 장기전망의 중요성 / 선물거래를 위한 연속차트의 작성 / 영속적 계약 (Perpetual Contract) / 장기추세의 무작위성에 대한 논란 / 차트의 패턴 : 주간 반전형과 월간 반전형 / 장기차트에서 단기차트로 / 왜 장기차트는 인플레이션 기간에 조정되어야 하는가 ? / 거래목적이 아닌 장기차트 / 장기차트의 예

제 9 장 이동평균

서문 / 이동평균 : 시차를 완만하게 연결하는 장치 / 이동평균 띠 / 볼린저 밴드 / 목표가격으로 이용되는 볼린저 밴드 / 등락범위를 나타내는 밴드 / 주기와 연계된 이동평균 / 이동평균으로 이용되는 피보나치 (Fibonacci) 수 / 장기차트에 이용되는 이동평 균 / 주간 규칙 / 최적화할 것인가 그렇지 않을 것인가 ? / 요약 / 적합이동평균 / 이동평균의 대안

제 10 장 오실레이터와 상반된 견해

서문 / 추세와 오실레이터의 연계 사용 / 모멘텀 (Momentum) 측정 / 변화율 (ROC) 측정 / 2 개의 이동평균을 이용한 오실레이터 작성 / 상품선물경로지수 (CCI) / 상대적 강세 지수 (RSI) / 70 선과 30 선을 이용한 매매신호 포착 / 스토캐스틱 (Stochastic) / 윌리엄스 %R / 추세의 중요성 / 오실레이터가 가장 유용한 때 / MACD / MACD 막대그래프 / 주간 차트와 일간 차트의 통합 / 선물의 반대견해 원리 / 투자자 동향지수 / 투자자 정보지수

제 11 장 점도형차트

서문 / 점도형차트와 봉차트 / 일중 점도형차트의 작성 / 수평적 계산 / 가격패턴 / 3 칸 반전 점도형차트의 작성 / 3 포인트 반전차트의 작성 / 추세선 작성 / 측정기법 (Measuring Techniques) / 거래전술 / 점도형차트의 장점 / 기술적 지표로서의 점도형 차트 / 컴퓨터로 작성되는 점도형차트 / 점도형차트의 이동평균 / 결론

제 12 장 일본식 양초차트

서문 / 양초차트 작성 / 기본 양초형 / 양초형의 분석 / 필터 양초형 (Filtered Candle Patterns) / 결론 / 양초형

제 13 장 엘리엇의 파동이론

역사적 배경 / 엘리엇 파동원리의 기본이념 / 엘리엇 파동이론과 다우이론의 연계성 /
조정파동 / 교번의 원칙 (The Rule of Alternation) / 경로 (Channeling) / 지지선으로서의 네 번째 파동 / 파동원리의 기초가 되는 피보나치 (Fibonacci) 수 / 피보나치 비율과 반전 / 피보나치 시간목표 / 파동이론 3 가치 측면의 통합 / 주식과 상품선물에 적용되는 엘리엇 파동이론 / 요약 및 결론

제 14 장 주기

서문 / 주기 / 차트 분석을 용이하게 하는 주기 개념 / 뚜렷한 주기 / 주기구간의 조합 / 추세의 중요성 / 좌우 전이 / 주기 분리방법 / 계절주기 / 주식시장 주기 / 1 월 지표 / 대선관련 주기 / 다른 기술적 도구와 주기의 결합 / 최대 엔트로피 스펙트럼 (Entropy Spectrum) 분석 / 주기읽기와 소프트웨어

제 15 장 컴퓨터와 거래시스템

서문 / 컴퓨터의 필요성 / 도구와 지표의 그룹별 분류 / 도구와 지표의 사용 / 웰리스 와일더의 파라볼릭 · DM 시스템 / 시스템 거래의 장점과 단점 / 전문가의 도움이 필요한 경우 / 여러 시스템의 시험 또는 자신의 고유한 시스템 개발 / 결론

제 16 장 자금관리와 거래전술

서문 / 성공적인 거래의 3 가지 요소 / 자금관리 / 위험보상률 / 복수포지션 거래 : 추세 거래와 비추세거래 / 성공과 실패 후의 조치 / 거래전술 / 기술적 요인과 자금관리의 통합 / 거래주문의 종류 / 일간 차트에서 일중 가격차트로 / 일중중심점 (Pivot Point) 의 사용 / 자금관리와 거래지침의 요약 / 주식시장 적용 / 자산배분 (Asset Allocation) / 관리계좌 (Managed Accounts) 와 뮤추얼 펀드 / 마켓 프로파일 (Market Profile)

제 17 장 주식시장과 선물시장의 관계 : 시장간 비교분석

시장간 분석 / 프로그램 매매 : 궁극적인 링크 / 채권과 주식의 링크 / 채권과 상품선물의 링크 / 상품선물과 산업별 그룹 / 미국달러와 대규모 주식자본 / 시장간 분석과 뮤추얼 펀드 / 상대적 강세 분석 / 상대적 강세와 부문들 / 상대적 강세와 개별주식 / 톱다운식 시장접근 / 디플레이션 시나리오 / 시장간 상관도 / 시장간 신경조직망 소프트웨어 / 결론

제 18 장 주식시장 지표

시장의 폭 측정 / 표본자료 / 시장평균 비교 / 상승 - 하락선 (AD 선 ) / 상승 - 하락선의 이탈 (AD Divergence) / 일간 AD 선과 주간 AD 선 / 다양한 AD 선 / 맥컬렌 오실레이터 (McClellan Oscillator) / 맥컬렌 요약지수 / 신고점과 신저점 ( New Highs and New Lows) / 신고점 - 신저점 지수 / 상승거래량과 하락거래량 / 암 지수 (Arms Index) / 트린과 틱 (Trin Versus Ticks) / 완만한 암 지수 / 개방 암 지수 / 균형거래량 차트 작성 / 양초의 위력 (Candle power) / 시장평균의 비교 (Comparing Market Averages) / 결론

제 19 장 종합

체크리스트 / 기술적 체크리스트 / 기술적 분석과 기본적 분석의 통합 / 공인 시장 분석가 (CMT) / 시장기술가협회 (MTA) / 기술적 분석의 글로벌화 / 다양한 이름으로 불리는 기술적 분석 / 연방준비은행의 최종승인 / 결론


-부록-

A. 고도의 기술적 지표들
수요지수 (DI) / 헤릭 정산지수 (HPI) / 스탁 밴드와 켈트너 경로 (Starc Bands and Keltner Channels) / 수요지수 공식

B. 마켓 프로파일
서문 / 마켓 프로파일 그래프 / 시장구조 / 마켓 프로파일 구성원리 / 범위의 전개와 프로파일의 패턴 / 장기시장활동의 추적 / 결론

C. 거래시스템을 구성하는 필수 요소들
5 단계 계획 / 1 단계 : 개념 ( 아이디어 ) 을 정립한다 / 2 단계 : 개념을 객관적인 원리로 구체화한다 / 3 단계 : 차트상에서 시각적으로 체크한다 / 4 단계 : 컴퓨터를 이용해 정식으로 테스트한다 / 5 단계 : 결과를 평가한다 / 자금관리 / 결론

D. 연속적인 선물약정
최근월 약정 / 차근월 약정 / 갠 (Gann) 약정 / 연속 약정 / 미래 지속적인 연속 약정

용어해설
참고문헌
발췌자료
찾아보기

* 가끔은 왜 차트 분석가들이 이용하는 가격패턴 , 지지 , 저항과 같은 개념이 실제로 먹혀드는지를 꼼꼼히 살펴보는 것도 좋다 . 이것은 차트 또는 차트에 그려진 선들에 의한 어떠한 마술 때문은 아니다 . 이러한 패턴은 시장참가자들의 실제 활동을 그림으로 보여주고 , 시장움직임에 대한 그들의 대응을 예측할 수 있도록 해주기 때문에 유효한 것이다 . 차트 분석은 인간심리와 변화하는 시장환경에 반응하는 거래자들의 대응에 대한 사실연구이다 .

p. 84

* 엘리엇이론의 상승 5 파동과 강세시장에서 다우이론의 상승 3 단계 사이의 연계성에 대해 분명히 밝혀보자 . 2 개의 조정파동을 가진 3 개의 상승파동에 대한 엘리엇이론은 다우이론과 일치한다 . 엘리엇이 다우이론의 영향을 받았다는 것은 의심할 여지가 없으며 , 나아가 다우이론의 한계를 잘 극복하였고 , 실제로 이것을 개선하였다고 믿었던 게 분명하다 . 흥미로운 것은 그들의 이론 형성과정에서 모두 바다의 영향을 받았다는 것이다 . 다우는 시장에서 주추세 , 중간추세 , 소추세를 바다 ( 海 ) 의 조수 , 파도 , 그리고 잔물결과 비교하였다 . 엘리엇은 자신의 저서에서 썰물과 밀물에 대해 언급하고 있으며 , 자신의 이론을 ' 파동 (wave)' 이론이라고 이름지었다 .
p. 347

* 시장간 분석의 기본 전제는 모든 금융시장이 어느 정도 서로 연관되어 있다는 것이다 . 이에는 국내시장은 물론 국제시장도 포함된다 . 이러한 연관성은 때로는 한쪽으로 치우칠 수도 있지만 어떤 형태로든 항상 존재한다 . 결과적으로 , 어떤 한 시장 - 예를 들면 주식시장 - 에 대한 완전한 이해는 어떤 다른 시장에 대한 이해가 없이는 불가능하다 . 시장들은 서로 얽혀 있기 때문에 기술적 분석가들에게는 아주 유리하다 .
이 책에서 다룬 시장간 분석에 유리하게 적용되는 기술적 분석의 도구들은 . 모든 시장에 적용될 수 있다 . 또한 여러분은 많은 시장의 차트들을 분석할 수 있는 능력이 오늘날의 복잡한 시장에서 왜 엄청나게 유리한지를 알게 될 것이다 .
p. 439

* 나의 시장분석에 대한 접근방법은 가능한 많은 기법들을 결합하는 것이다 . 각 도구들은 시장상황에 따라 덜 또는 더 효과적이다 . 핵심은 어떤 시장상황에 어떤 도구를 적용할 것인가이다 . 그러기 위해서는 지식과 경험이 필요하다 . 모든 접근법들은 어느 정도까지는 서로 중복되거나 상호보완적이다 . 이러한 상호관계를 알게 되고 기술적 분석을 이러한 부분들의 종합으로 볼 수 있을 때가 바로 기술적 분석가로 불리는 날이 된다 . 사용자들이 이러한 초보단계에 있어서의 기본적인 것들을 살펴보는 데 도움이 되도록 다음의 체크리스트들을 준비하였다 . 나중에는 이 체크리스트가 제 2 의 천성이 된다 .
p. 482

존 J. 머피는 선물시장에서의 기술적 분석 적용에 있어 30 년간의 현장경험을 가지고 있다 . 그는 한때 메릴린치에서 기술적 분석 이사로서 활동한 바 있으며 CNBC TV 를 위해 7 년 동안 기술적 분석가로 활동했다 . 현재 그는 투자가들을 위해 온라인 분석을 제공하는 머피모리스 (Murphymorris. Inc) 의 창업자이자 회장이다 . 기술적 분석 개념과 이의 선물시장에 대한 적용에 있어 가장 쉬운 안내서라 할 수 있는 이 책은 미국 연방준비은행의 연구 , 시장 기술적 분석가협회 테스트 프로그램에도 인용되었다 .

숭실대 경영학과를 졸업하고 투자성과 평가사 자격증 (CIPM), 공인 금융분석사 (Level III), 선물거래 중개사 (AP), 전기 기능사 자격증을 취득했다 . 현재는 개인투자 및 비즈니스서의 전문번역인 ( 현지화 작업 ) 으로 활동하고 있다 . 미국 개별주식을 주로 하며 관심 분야는 우주항공 , 정보기술 및 커뮤니케이션 , 금융생활 기술 , 모빌리티 솔루션 , 제약 및 임상연구다 .


다음 아고라에서 논객 미네르바는 경제대통령으로 통했다 . 극사실주의적인 비관적 관점에서 세계 1 위의 금융기업 리먼 브라더스의 파산과 한국의 외환폭등 , 주식과 부동산의 폭락을 예언하였고 그 예언들은 현실이 되었다 . 정부에서는 미네르바의 비관론이 ‘ 국익 ’ 을 해친다는 이유로 개인정보 조사에 착수하여 경제논객의 입에 족쇄를 채우려 했다 . 당시 미네르바는 다음이라는 포털사이트의 논객을 넘어 ‘ 표현의 자유 ’ 와 사상검열이라는 쟁점에 이르기까지 뜨거운 감자로 부각되었다.

미네르바가 현재의 경제상황을 냉철하게 진단하고 미래의 시장흐름을 예측한 것은 독학으로 이루어 낸 것이 아니다 . 경제논객의 탄생에 이르기까지 많은 경제학자의 저서가 미네르바의 대뇌피질에 입력되어 왔을 것이다 . 미네르바를 만들어 낸 , 그가 직접 추천한 책 중 하나가 이 책 ‘ 금융시장의 기술적 분석 ’ 이다 .

투자를 위해 주식을 분석하는 방법은 크게 기본적 분석 (Fundamental Analysis) 과 기술적 분석 (Technical Analysis) 으로 나눌 수 있다 . 기본적 분석은 기업이 가지고 있는 내재가치를 판단하여 앞으로의 성장가능성을 기대하고 투자하는 안정적인 투자방식이다 .
기본적 분석 이전에는 기술적 분석만이 존재했다 . 일주일에 5 번 열리는 주식시장에서는 , 개장하는 오전 9 시부터 폐장하는 오후 3 시까지 끊임없는 가격변동이 발생한다 . 가격이 변동하는 요인에는 여러 가지가 있을 수 있다 . 전날 또는 실시간으로 전해지는 경제관련 뉴스 , 기업의 공시 , 외부적 상황 , 투자자의 심리상태 등등 이 모든 가격변동 요인정보를 전부 입수하는 것은 현실적으로 불가능이다 .
기술적 분석은 해당 주식의 과거 가격동향을 토대로 미래의 주가 움직임을 예측해 내는 것을 목적으로 한다 .

이 책을 통해 기술적 분석의 배경철학이 되는 주요이론과 분석의 도구가 되는 각종 차트를 읽는 법을 배운다면 미래 주가를 예측하여 성공적인 투자를 할 수 있을 것이다 .


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