원자재 거래

마지막 업데이트: 2022년 1월 4일 | 0개 댓글
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임종철 디자인기자 /사진=임종철 디자인기자

원자재 거래

□ Action 8-10은 기존 OECD 이전가격지침을 대체 또는 보완하는 것으로서, 경제적 실질과 가치창출 기여도에 따라 다국적기업 그룹 내 구성원 간에 이익 배분이 이루어지도록 하는 것을 핵심 권고사항으로 함
○ Action 8-10은 정상가격원칙에 대한 일반적인 지침 외에도 원자재거래, 이익분할방법의 적용, 무형자산거래, 저부가가치 그룹내부용역, 원가분담약정과 관련된 정상가격원칙을 추가 또는 보완함

□ 우리나라는 기존 OECD 이전가격지침 개정에 합의한 국가로서 Action 8-10 권고사항의 이행을 위한 방안을 종합적으로 검토하고 있음


□ 미국과 유럽의 주요 국가들은 OECD의 BEPS프로젝트 최종보고서가 나오기 이전부터 자국 세법에 Action 8-10의 권고사항 중 일부를 이미 도입했던 것으로 확인됨
○ OECD의 BEPS프로젝트 최종보고서 발표 이후 호주와 원자재 거래 중국에서 Action 8-10 권고사항을 자국 세법에 반영하기 위한 적극적인 움직임을 보이고 있는 것으로 확인됨


□ 다국적기업 원자재 거래 그룹 내부거래에서의 각 구성원의 수행 기능 및 부담 위험을 경제적 실질과 가치창출 기여도를 고려하여 재평가하고, 필요한 경우 그 결과에 따라 이전가격정책의 변경을 검토할 필요가 있음
○ 이전가격 정책 변경 등으로 인해 향후 발생가능한 기업의 세부담 변화 등 영향에 대한 사전적 분석이 필요함
○ 또한 종전의 이전가격 정책에 따라 작성 또는 제출한 이전가격문서화 자료와 법인세 신고자료의 적정성이 위협받을 수 있는 가능성 및 과세위험에 대한 분석이 필요함
○ 경제적 실질에 부합하는 기능분석 결과가 Action 13 이전가격문서화 정보(마스터파일, 로컬파일, 국가별보고서)에도 일관되게 반영되어야 함


□ 해외 진출국의 Action 8-10 관련 입법동향을 모니터링하고 변화하는 이전가격 과세환경에 준비 및 대응할 필요가 있음

□ Action 8-10의 권고사항 이행을 위해 기업의 행정부담이 크게 증가할 것으로 예상되는바, BEPS프로젝트를 전담하는 조직을 운용하거나 관련 인력을 확충할 필요가 있음
○ 경제적 실질과 가치창출 기여도에 따른 그룹 차원의 기능분석 및 이를 위한 그룹내 다른 기업과의 커뮤니케이션 강화, Action 8-10 관련 국내?외 입법동향 파악, Action 8-10 권고사항에 부합하는 이전가격문서화 관리 등 이전가격 관련 업무가 크게 증가할 것으로 예상됨

'해외 원자재 선물투자' 하고 싶다면 안방서 클릭…클릭

금.옥수수 등 각종 상품 가격이 최근 상승세를 타면서 '해외 원자재 선물투자'가 관심을 모으고 있다. 선물 거래는 특성상 적은 금액으로도 큰 규모의 상품을 거래할 수 있어 각종 원자재에 직접 투자할 수 있는 효과를 낼 수 있다.

◆적은 금액으로 금.석유.에너지 투자=선물거래란 미래 일정시점에 특정 상품을 미리 정한 가격으로 사고팔기로 약속한 거래다. 예를 들어 앞으로 3개월 뒤 A라는 것을 1만 원에 거래하기로 약속했다면 3개월 뒤 A의 실제 거래가격이 1만 원보다 높을 경우 선물을 산 사람이 이익을 보게 되고 판 사람은 손해를 보게 되는 것이다. 실제 현물이 오고 가는 것이 아니라 일정 증거금을 내고 미래의 가치를 사고파는 것이기 때문에 실제 투자금액보다 훨씬 많은 금액의 상품을 거래하는 효과를 볼 수 있다. 이른바 '레버리지(지렛대)' 효과다. 해외 원자재 선물은 미국 시카고상업거래소(CME).시카고상품거래소(CBOT).뉴욕상업거래소(NYMEX) 등에서 거래되는 에너지.귀금속.농산물 등이 투자 대상이다. KR.동양.삼성.우리.외환선물 등은 HTS(홈트레이딩 시스템)를 통해 안방에서 다양한 해외 원자재 선물을 거래할 수 있는 서비스를 제공하고 있다.

KR선물 이영석 팀장은 "간접 투자인 해외 원자재 펀드와 달리 소액으로 개인이 직접 투자할 수 있다는 점이 매력"이라며 "국내 증시를 대상으로 하는 코스피 200선물은 1계약 때 1350만 원 정도가 필요하지만 해외 선물의 경우 1000만 원이면 3~4계약의 거래가 가능하다"고 설명했다.

◆'대박'만큼 큰 '쪽박' 위험=거래 방법은 일반 주식 선물과 비슷하다. HTS 서비스를 제공하는 선물회사를 찾아 계좌를 개설하고 증거금을 납부하면 된다. 전세계 투자자들이 참여하는 원자재 시장이 종일 열리기 때문에 HTS를 통하면 24시간 내내 투자가 가능한 셈이다.

해외 원자재 선물은 단기적인 가격 부침이 심하기 때문에 변동성도 매우 큰 편이다. KR선물에 따르면 국내 코스피200선물은 레버리지가 6.7배이지만 해외 선물은 레버리지가 보통 20배에 이른다. 1만 원으로 원자재 거래 원금의 20배인 20만 원을 운용하는 효과를 볼 수 있다는 얘기다. 적은 금액의 투자로 큰 수익을 노려볼 수 있지만, 그만큼 원금을 모두 날릴 수 있는 '쪽박' 가능성도 크다는 의미이기도 하다.

이 때문에 전문가들은 해외 선물 투자를 하기 전에 선물거래에 대해 충분한 지식을 습득하고, 국제적인 원자재 시장 흐름을 읽는 능력을 키워야한다고 충고한다. 동양선물 진현태 팀장은 "단기 고수익을 바라고 성급하게 투자에 나섰다간 단숨에 원금을 날릴 수도 있다"며 "철저히 분산 투자 차원에서 접근해야하며, 중장기 가격 추이를 분석하고 투자에 나서야한다"고 조언했다.

니켈 111% 급등에 '거래정지'…원자재 투기잔치, 탑승할까? 말까?

임종철 디자인기자 /사진=임종철 디자인기자

임종철 디자인기자 /사진=임종철 디자인기자

니켈 가격이 사상 최고가를 경신하며 한때 거래가 중단되는 사태가 벌어졌다. 니켈 지수를 거꾸로 추종하는 '곱버스' 상장지수증권(ETN) 상품도 투자금 전액손실 위험에 처했다.

러시아-우크라이나 전쟁이 장기화되면서 원자재의 몸값이 더 커지고 있는 상황이다. 이에 투자자들이 너도나도 '원자재 투기' 잔치에 참여하려 하지만 변동성이 큰 만큼 주의가 요구된다는 증권가의 우려 섞인 목소리가 나온다.

9일 로이터, 블룸버그 통신 등 외신에 따르면 지난 8일(현지시간) 영국 런던금속거래소(LME)에서 거래되는 니켈 가격은 장중 111% 폭등하며 10만1365달러(약 1억2500만원)을 기록했다. 이에 LME는 니켈 거래를 전면 중단시켰다. 거래 재개일은 아직 정해지지 않았다.

LME는 성명서를 통해 "사상 유례 없는 일이 발생했다"며 "니켈 가격의 급상승에 따라 니켈 거래를 중단한다"고 했다. 이어 "니켈 선물가 롱숏 포지션의 정상화 가능성 등을 판단한 후 거래를 재개할 것"이라고 밝혔다.

니켈 가격이 급등한 건 러시아-우크라이나 전쟁 장기화에 따른 공급 차질 우려가 수면 위로 떠올라서다. 러시아는 스테인리스강, 전기차 배터리 등에 쓰이는 산업용 니켈의 주요 공급국이다. 불름버그 통신은 여기에 중국 니켈 생산업체가 공매도 손실을 만회하기 원자재 거래 위해 니켈을 대거 매수하면서 이같은 폭등세가 나타났다고 분석했다.

니켈 선물가격 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF), 상장지수증권(ETN) 등도 큰 폭으로 상승했다. 지난 8일 대신 니켈선물 ETN(H)는 전 거래일 대비 1만115원(29.99%) 상승한 4만3845원에 장을 마감했다. 주가 상승 최대폭인 30%인 상한가를 찍은 것이다.

반대로 니켈 선물가격 하락에 베팅하는 상품은 '전액손실·상폐' 위기에 처했다. 한국거래소는 지난 8일 투자자 보호를 위해 대신 인버스 2X 니켈선물 ETN(H) (850원 ▼585 -40.77%) 의 거래를 정지한다고 밝혔다. 지난 7일 니켈 가격이 50% 이상 폭등하면서 2배 인버스, 일명 '곱버스' 상품의 기초지수 종가가 0이 됐고 이에 따라 추종 지표가치가 0원이 됐기 때문이다.

국내에서 ETN 상품의 기초지수값이 0으로 끝난 적은 처음이다. 이에 따라 기초자산의 급등락으로 상장폐지 수순을 밟을 '국내 1호 ETN'이 될 가능성이 높아졌다.

한국거래소 관계자는 "2020년에 괴리율이 과도하게 발생해 거래 정지가 된 경우가 있었지만 기초지수값이 0으로 끝나서 정지가 된 경우는 이번이 국내에서 첫 번째"라며 "매매정지는 투자자 보호를 위한 불가피한 조치로 S&P 지수 사업자의 기초지수 처리 조치 등을 확인한 뒤 향후 상장폐지 심사 여부를 결정해 공시하겠다"라고 했다.

니켈 외 다른 원자재 가격도 고공행진 중이다. 세계 경기의 가늠자라고 일컫는 '닥터 쿠퍼(Dr. Copper)' 구리는 지난 7일(현지시간) 톤당 1만845달러를 기록하며 장중 사상 최고치를 경신했다. 유가도 배럴당 120달러 선을 유지하고 있다. 한국석유공사 유가정보사이트 오피넷에 따르면 지난 8일 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 123.7달러를 기록했다.

니켈 111% 급등에 '거래정지'…원자재 투기잔치, 탑승할까? 말까?

원자재 가격이 오르면서 이를 재료로 쓰는 2차전지, 반도체 관련 업종에 대한 투자심리가 위축되고 있는 상황이다. 오히려 원자재 관련 ETF, ETN 혹은 원자재 가격 상승에 따라 수혜를 받을 업종으로 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.

국내에서 유일하게 팔라듐 선물에 투자하는 KBSTAR 팔라듐선물(H) (11,040원 ▼450 -3.92%) ETF는 지난 7일 전 거래일 대비 13.73% 증가한 1만8020원을 기록했다. 거래대금도 17억3360억원으로 전 거래일 보다 약 125.03% 늘었다. 삼성 레버리지 WTI원유 선물 ETN (1,765원 ▼40 -2.22%) 도 같은날 전 거래일 대비 34.61%의 수익률을 냈다.

유가 상승에 따라 수혜를 볼 것으로 예상되는 정유주도 최근 들어 상승세를 보이고 있다. S-Oil (97,300원 ▼4,200 -4.14%) 은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 '특별 군사작전'을 시행하기 바로 전날인 지난달 23일보다 13.02% 올랐다. 또 구리 가격 상승에 따라 향후 제련, 전선 사업을 진행하는 LS (65,300원 ▼1,400 -2.10%) , LS ELECTRIC (56,300원 ▼1,300 -2.26%) , LS전선아시아 (7,820원 ▼180 -2.25%) 등 LS그룹주들도 수혜를 볼 것이란 분석도 나온다.

김지산 키움증권 리서치센터장은 "LS 계열사는 구리, 천연가스 등 원자재 가격 상승에 따른 대표적인 수혜 기업인데 주가는 원자재 가격에 역행하고 있어 저평가 매력이 크다"며 "구리 가격이 역사적 신고가를 경신했고 LS전선, LS전선아시아, LS아이앤디(LS I&D), 동제련, LS메탈 등의 실적 개선을 뒷받침할 것"이라고 했다.

증권가에선 앞으로 유가, 원자재 가격 등이 상승할 수 있는 전망도 나오지만 가격 상승에 따른 원자재 투기는 경계해야 한다는 목소리가 나온다. 우크라이나 사태의 진전 상황에 따라 변동성이 큰 원자재 가격이 급등락을 반복할 수 있기 때문이다.

황병진 NH투자증권 연구원은 "상승하는 유가 등의 원자재 가격을 추종하는 상품들을 추격 매수하기 보다 리스크를 관리하는 걸 권한다"며 "원자재를 투자하더라도 펀더멘털보다 가격이 덜 반영된 구리 등을 눈여겨보는 게 좋다"고 했다.

원자재 거래

원자재값 상승에 따라 추가 비용 하도급대금 반영 의무화하는 입법 발의 줄이어
원청사 샌드위치 신세 우려…발주처의 공사비 인상 반영 없을 경우 원청사 피해 커질 듯

[e대한경제=김희용 기자] ‘납품단가 연동제’가 다음달부터 시범 운영을 앞둔 가운데 국회에서도 원자재 상승분을 하도급 대금에 반영시키는 법안이 잇달아 발의되고 있다. 일부 법안에서는 민간 건설공사에서 자주 나오던 ‘물가변동 배제 특약’을 금지하는 조항을 넣기도 해 건설업계의 부담이 커질 전망이다.

납품단가 연동제는 원청업체와 하청업체 간의 거래에서 원자재 가격 상승분을 납품 단가에 반영하는 제도다. 코로나 팬데믹 이후 발생한 글로벌 공급망 차질, 러시아ㆍ우크라이나 사태 전쟁 원자재 거래 등으로 원자재 가격이 2년째 폭등하면서 하도급기업을 중심으로 도입 목소리가 확대되고 있다.

국회에 따르면 주요 원자재 가격 상승분을 하도급 대금에 반영하도록 하는 ‘하도급거래 공정화에 관한 법률 일부개정법률안’ 발의가 잇따르고 있다.

더불어민주당 진선미 의원과 이성만 의원은 최근 이러한 내용을 골자로 하는 ‘하도급거래 공정화에 관한 법률 일부개정법률안’을 각각 대표발의했다.

두 의원이 발의한 개정안은 주요 원자재 가격 변동에 따른 하도급 대금의 조정방법을 서면에 기재하도록 했다.

또, 주요 원자재 가격이 100분의 3 이상 범위에서 상승할 경우, 원사업자가 추가 발생비용을 하도급 대금에 반영해 지급하도록 했다. 추가 비용을 지급하지 아니한 경우 시정조치를 할 수 있도록 하는 조항도 담겼다.

특히, 전임 국회 국토교통위원장을 지냈던 진선미 의원은 ‘물가변동 배제특약 금지’ 조항을 담은 하도급법 개정안을 추가 발의하기도 했다.

개정안은 “민간 건설공사 도급의 경우, 계약체결 시 물가변동으로 인한 계약금액을 조정하지 아니한다는 ‘물가변동 배제 특약’이 관행으로 굳어져 있다는 문제가 지적된다”라며 “하도급 거래 계약 시 금지되는 부당 특약사항에 ‘계약기간 중 수급사업자가 하도급 대금 조정을 신청할 수 있는 권리를 제한하는 약정’을 추가 신설해 원사업자와 수급사업자가 대등한 지위에서 상호보완해 균형 있게 발전할 수 있도록 하려는 것”이라고 법안 취지를 밝혔다.

앞서 국민의힘에서는 강민국 의원이 원재료 가격 변동에 따라 하도급대금 연동이 필요한 경우, 표준계약서 제정 및 개정해 사용하도록 한다는 내용의 하도급법 개정안을 발의한 바 있다.

건설업계에서는 이러한 정부와 국회의 움직임을 주의 깊게 살펴보는 중이다. 원자재 가격 상승분을 하도급 대금에 반영할 경우, 하도급 업체의 부담은 줄어들지만 그만큼 원청사에게 가격 상승 부담이 전가돼 수익률이 크게 악화될 수 있기 때문이다.

건설업계의 한 관계자는 “원청사 역시 발주자로부터 정해진 공사대금을 받아 하도급사에 내려주는 입장이기 때문에 발주자가 원자재 가격 상승분에 대해 계약금액을 증액해주지 않는 이상 하도급 대금을 증액해주기 어려운 구조”라며 “기업 간 거래에서 가격 협상의 자율성이 사라지면 결국 소비자에게 부담이 전가될 수밖에 없고, 기업의 경쟁력은 저하되는 결과로 이어지게 될 것”이라고 말했다.


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