기술적 분석의 이해

마지막 업데이트: 2022년 5월 7일 | 0개 댓글
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이미지 Julie Bang © Investopedia 2020

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  • 지난 호에 기술적 분석의 토대를 쌓은 다우이론과 리버모어의 전설적 투자기법에 대해 논한 시골의사. 이번 호에는 기술적 분석과 그에 따른 주가 예측의 허구성을 미국 증시의 역사와 각종 투자이론을 고찰함으로써 낱낱이 파헤쳤다. 그는 시장에 난무하는 추세, 트렌드, 패턴, 파동의 온갖 주가 그래프는 한낱 무용지물이며, 각 기업의 현실에 기초를 둔 가치투자만이 원금과 장기수익을 보장하는 투자법이라고 주장한다. 길고 어려운 글이지만 기술적 분석에서 가치투자로 넘어가는 현대 주식시장의 맥락과 역사를 이해하는 데 큰 도움이 될 것이다.

‘기술적 분석’의 명과 암 下

필자는 지난번 원고를 통해 현재 투자자들이 광신하는 ‘기술적 분석’이 이미 100년 전 다우이론을 정리한 해밀턴 같은 이들에 의해 탄생했고, 구시대적 유물인 기술적 분석에 기댄 투자는 허황된 꿈이라고 충고했다. 하지만 필자의 이런 주장에도 그들은 변함없이 이렇게 말한다. 아니 철석같이 믿는다.

“어떤 가격의 변화가 새로운 추세의 시작인지, 혹은 기존 추세의 일시적 조정인지는 이전의 주가 흐름을 살핌으로써 알 수 있다. 가격의 궤적에는 그 길이 나와 있고 거래량이나 매집자의 흔적, 시가와 종가, 고가와 저가를 분석함으로써, 혹은 의미 있는 저점과 고점을 연결한 추세선을 통해서도 주가의 흐름을 예측할 수 있다.”

필자의 주장에 반발하는 사람들은 이렇게 되묻는다. 아무리 틀린 논리나 주장이라도 무려 100년씩이나 살아남았다면 다 그만한 이유가 있지 않겠느냐는 것이다. 이에 대한 답은 기술적 분석에 의한 투자로 돈을 번 사람이 얼마나 있는지를 살펴보면 자연스레 나온다. 필자가 이 글을 쓰는 지금도 무수한 증권 분석가와 전문가들이 시장전망을 토해내고 있지만, 정작 그들의 조언을 따른 투자자들이 수익을 낸 경우는 대충 살펴도 30% 남짓이다. 심지어 2008년 5월의 신문 기사들은 “2007년 연말 증권사들이 탑픽(최우선 추천주)으로 꼽은 종목의 포트폴리오 대부분이 시장평균 대비 모두 마이너스 수익이었으며, 단 두 개의 증권사만이 가까스로 시장 수익률보다 아슬아슬하게 높은 수익을 냈을 뿐”이라고 전하고 있다.

왜 이런 현상이 벌어질까? 지금은 기술적 분석만이 맹신되던 1930년대의 미국이 아니다. 증권분석가들이 모두 추세선이나 봉의 패턴, 혹은 파동을 보고 시장을 기술적으로만 예측하는 것도 아니며, 심지어는 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)이나 워런 버핏의 영향을 받은 가치 분석가도 별처럼 많다. 그런데 왜 결과는 늘 왜 이 모양일까? 필자는 이 질문에 대한 답을 시장 분석가들의 군집효과에서 찾는다.

‘아니면 말고’식 주가 예측

시장이 상승을 하건 하락을 하건 분석가들은 어지간하면 그들 집단의 분위기에 맞춰 예측을 낸다. 분위기를 거슬러 반대 의견을 냈을 때 맞으면 일시적으로 홀로 스타가 될 수 있지만, 그렇지 않다면 치명적인 상처를 입기 때문이다. 틀려도 여럿이 같이 틀리면 묻혀서 넘어가지만, 어쩌다 자신의 소수의견이 틀리면 되돌릴 수 없는 결과를 빚는다는 얘기다.

하여간 필자가 이 글에서 독자에게 말하고 싶은 핵심 내용은 기술적 분석이건 아니건 간에 시장 예측은 애당초 불가능하다는 것이다. 물론 시장의 역사는 이런 논리를 거부해왔다. 시장은 기술적 분석의 허구를 지적한(혹은 시장예측 전문가들의 허구를 지적한) 알프레드 코울스(Alfred Cowles, 증권데이터 분석의 아버지)의 주장을 의도적으로 무시했다.

1929년 미국 증시 대폭락 이후 1950년대까지 상당한 손해를 본 투자자들은 시장 자체에 관심이 없었고, 그나마 남은 투자자의 대부분은 주가가 하락하건 상승하건 상관없는 기업의 대주주였기 때문이다. 나머지는 물려받은 유산이 많은 재산가이거나 증시 주변을 어슬렁거리는 투기꾼들이었다. 당시 주식시장의 분위기는 1980년대 우리나라를 꼭 닮았다. 주식 투자자는 이성적이지 못한 ‘투기꾼’ 취급을 받았고, 누군가가 주식 투자에 나선다면 도시락을 싸들고 말리려 했다. ‘투자전략가는 증권시장을 절대 예측할 없다’는 코울스의 논문이 시장에 알려질 동기도 계기도 없었던 셈이다.

1960년대 들어 코울스의 주장은 정반대의 이유로 사장됐다. 시장이 활황을 보이고, 거래량이 증가하면서 시장 회전율이 100%에 달하자 투자자들 사이에 전문가의 조언을 따르면 주가수익을 크게 증가시킬 수 있다는 믿음이 확산됐다. 당시는 무슨 종목이건 손을 대면 무조건 오르던 때였다. 그러나 그들은 승리에 도취해 실제 전문가의 조언이 얼마나 맞는지를 확인하려하지 않았다. 미국의 증권회사들이 무더기로 상장된 것도 바로 이즈음, 증권사와 자문가에 대한 투자자의 믿음은 거의 절대적이었다. 이런 믿음은 이후 1974년 주가 대폭락 때까지 이어졌다.

하지만 그 사이 증권시장의 기술적 분석방식에 대해 ‘조용하게’ 회의를 제기한 이들도 있었다. ‘워킹’도 그중 한 사람. 그는 당시 모든 투자자가 믿고 있던 ‘모든 가격에는 일정한 패턴이 있다’는 가설을 실제 검증하기 위한 실험을 시작했다. 그러던 중 무작위로 뽑은 수열과 실제 거래된 밀의 가격이 놀라울 정도로 패턴에 일치한다는 사실을 발견했다. 당시 밀이나 금, 은, 주식을 거래하는 사람들이 믿고 있던 추세, 트렌드, 패턴, 파동의 정상적 가격 그래프와 그가 무작위로 추출한 수를 연결한 그래프가 구분하기 어려울 정도로 같은 모양으로 일치한 것.

기술적 분석의 이해

이번 시간에는 스터디 모임에서 말만 하다가 빨리 공부해 보고자 하는 마음에 바로 서점으로 달려가 구매했던 차트의 기술이라는 책을 공부한 내용입니다.

서론 없이 바로 본론으로 들어가도록 하겠습니다.

우리가 점은 왜 보는 것일까요?? 한마디로 말해 '미래욕' 때문입니다.

인간은 미래를 알고 싶어 하는 특이한 동물입니다. 식욕, 색욕, 수면욕을 인간의 3대 욕구라고 한다면, 미래욕은 그다음의 4대 욕구에 포함될 정도로 강력한 욕망입니다.

수요가 있으면 공급이 따르기 마련이다. 미래욕을 충족시켜주는 점쟁이는 깊은 뿌리를 가진 직업 중 하나입니다.

점쟁이란 직언은 B.C. 3000경부터 있었습니다. 구조조정도 없고 명예퇴직도 없는 직업입니다. 미래의 상황을 예언한다는 측면에서 보자면 주식시세를 예측하는 기술 중 하나인 기술적 분석도 '점쟁이과'에 속합니다.

일반적으로 많은 기술적 분석가가 아직도 차트를 기술적 분석의 기본적인 도구로 사용하고 있기 때문에 차트를 빼놓고서 기술적 분석을 설명하기는 어렵습니다.

그러나 엄밀히 말해 기술적 분석과 차트 분석을 동일한 것이 아닙니다. 시계열화 된 가격과 거래량을 차트로 구성해 그 차트 위에 선을 긋고 모형을 찾아내며, 더 나아가 각종 통계적 기법을 이용해 기술적 지표를 차트 위에 생성시켜 시장을 분석하고 예측하는 것이 기술적 분석가들의 작업이기 때문입니다.

기술적 분석가들이 일반적으로 가장 많이 사용하는 차트는 바차트(Bar Chart)와 캔들차트(Candestick Chart)입니다.

서양식 바차트가 단순히 시장 추세만을 파악하려고 한데 비해, 캔들차트는 시장의 초기 변화를 찾는 데 주안점을 둡니다. 경험이 많은 기술적 분석가들은 두세 개의 캔들차트 모양만 보고 주가가 상승할 것인지, 하락할 것인지를 예상하는 것이 가능합니다. 물론 정확도는 단기간보다는 장기간에 걸친 추세 판단을 곁들일 때 더 높아집니다.

이러한 일반적 형태 이외에 독특한 차트들도 많이 활용됩니다. 미국에서 많이 활용되는 P&F차트와 유사하게 일본에서는 삼선전환도를 사용하는데 이들 차트는 거래량과 시간은 무시한 채 큰 폭의 가격 변화만을 중시하는 차트입니다.

주식추세 쉽게보는 P&F차트를 공부하자.기술적 분석의 이해

P&F 차트를 알아보자 P&F 차트 뜻 기술적인 분석의 대표적인 차트이고 주가의 추세를 알아볼수.

삼선전환도 정의 및 개념 이해하기

삼선전환도란? 아래와 같은 모양의 차트 형태를 삼선전환도라고 한다. 참고로, 필자가 사용하는 자료는 투.

이 밖에 역시 계곡선은 가격과 거래량의 상호 관련성을 중시한 차트로 가격과 거래량의 상호변화 추이에 따라 시장의 강세와 약세를 분석하는 차트입니다.

01. 바차트(Bar Chart)

미국과 유럽에서 가장 많이 사용되는 차트입니다. 정해진 기간 동안 시장의 움직임을 하나의 바에 표현하고 이 막대들을 시간 경과에 따라 옆으로 늘어놓은 차트입니다.

'차트의 기술' 中 / 저자 : 김정환

종(Y) 축에는 가격이, 횡(X) 축에는 시간이 표시됩니다. 바차트는 가장 보편적인 차트로서 위 그림처럼 하루 중의 최고가와 최저가를 한 줄에 표시하여 상하로 잇고, 그날의 종가(Closing Price)를 오른쪽에 표시하여 나타냅니다.

보통 바차트는 하루에 한 번씩 그리는 것이 일반적이지만, 하루 중의 움직임을 알아보기 위해서는 5분 또는 10분, 아니면 1시간 간격 등 원하는 시간대별로 세분하여 그릴 수도 있습니다.

또한 이렇게 단기적인 분석이 아니라 보다 장기적인 분석을 위해서는 1주일 또는 1개월 간격으로도 그릴 수 있으며, 분기별 혹은 반기별로도 그릴 수 있습니다.

02. 캔들차트(Candestick Chart)

국내 투자자들에게 가장 낯익은 차트 형태입니다. 이 차트는 일본에서 개발되었으며 최근에는 미국을 비롯한 전 세계 기술적 분석가들 사이에서 널리 사용되고 있습니다.

일본에서는 납촉차트라고 불리는 이 차트도 바차트와 마찬가지로 시장의 움직임을 시계열화 된 방법으로 표시하지만 양초 하나하나가 각각의 의미를 지니고 있고, 또한 두 개 이상 양초들의 조합을 분석해 시장을 예측하는 기법입니다.

우리나라에서는 봉차트로 불립니다.

일본에서 이 차트를 연구한 후 미국에 전파한 스티브 니슨은 기술적 분야에 있어서 상당히 유명 인사가 되었고, 명 권의 관련 서적도 저술했습니다.

캔들차트에는 바차트와는 달리 동양 사상에 입각한 음양의 원리가 들어 있습니다. 종가가 시가보다 높게 형성되면, 즉 시장이 상승하면 양의 양초를 그립니다. 그리고 종가가 시가보다 높게 형성되면, 즉 시장이 하락하면 음의 양초를 그리게 됩니다.

양초는 몸체와 수염으로 표시되는데, 몸체와 수염을 합친 전체의 길이는 바로 시장이 움직인 폭을 나타내며 수염의 상단은 고가를, 하단은 저가를 나타냅니다.

물론 수염이 생략되는 시장 움직임도 있을 수 있습니다. 양선일 때 시가가 아래쪽에 위치하고 음선일 때는 종가가 아래쪽에 위치하는 것이 바차트와의 가장 큰 차이점이며, 시장 움직임에 따라 바차트와 똑같은 형태의 양초도 그려질 수 있습니다.

양선과 음선의 색상을 표현하는 방법은 동양과 서양에 따라 다릅니다. 흑백으로 표시할 때는 동서양의 방법이 같아 양은 흰색, 음은 검은색으로 표시합니다. 그러나 색상으로 표시할 때는 일본이나 우리나라에서는 양을 나타내는 색상인 붉은색을 양선에, 음을 나타내는 푸른색을 음선에 사용합니다.

같은 맥락에서 우리나라에서는 증권시장이 활황일 때 전광판이 붉게 물들고, 급락할 때는 파랗게 변합니다.

'차트의 기술' 中 / 저자 : 김정환

그러나 서양의 기술적 분석가들은 양선을 푸른색으로, 음선을 붉은색으로 표시합니다.

캔들차트를 분석하는 기법 중에 가장 널리 쓰이는 것이 사께다 전법입니다. 주가 변화의 형태를 분석하는데 기본이 되는 사께다전법은 3산 · 3천 · 3법 · 3공 · 3병으로 나뉩니다. 이 가운데 3병형은 주가 흐름의 변화 양상을 비교적 쉽게 파악하는 데 도움이 됩니다.

주가는 같은 움직임을 세 번 이상 되풀이하지 않는다는 이론을 근간으로 한 '3' 개의 봉우리를 말하며, 헤드 앤 숄더 패턴으로 첫 봉우리에서 거래량이 가장 많고, 2번째 3번째 봉우리로 갈수록 거래량이 줄어듭니다.

3산과는 반대되는 개념으로 바닥권을 나타내며 역 헤드 앤 숄더 패턴입니다. 저점이 세 번 형성되면 주가는 바닥을 탈피합니다.

3법이란 사는 법과 파는 법과 쉬는 법을 말합니다.

투자 대상 종목에서 현금도 하나의 종목임을 명심하시기 바랍니다. 기회는 관망하며 기다리는 자에게 온다고 했습니다.

갭이 세 번 발생하면 그 후 시세는 반대로 진행한다는 이론으로 1공을 돌파갭이라 하여 강한 매수세가 매물의 압박을 뚫고 압도할 때 나타나며, 2공은 지속갭으로 발 빠른 매수세의 추격매수로 인해 나타납니다. 3공은 소멸갭으로 우매한 개미들의 추격매수로 나타납니다.

3공의 진행 여부를 알기 위해서는 상승의 갭일 때는 거래량의 순서가 1공 > 2공 > 3공으로 진행되며, 하락의 갭일 때는 거래량이 기술적 분석의 이해 통상 1공 < 2공 < 3공 순으로 나타납니다.

3병은 새로운 추세가 전환되어 시작되는 것을 확인시켜 준다는 고전적인 이론으로서 바닥권이나 고점권에서만 적용이 가능하며 추세가 상당히 진행된 상태에서 나타나는 3병은 이론과 달리 해석을 해야 합니다.

3병이란 3개의 같은 색깔의 캔들이 연속해서 나타나는 것으로 3병의 중요한 특징은 3병 간에는 갭을 형성하지 않는다는 것입니다.

주식을 반드시 사고 싶을 때 3일 동안 관찰하고 사라는 말은 3일 동안에 나타나는 시세의 흐름에 따라 추세를 확인하고 매수하라는 말이기도 합니다.

3병이란 빨간봉이나 파란봉이 연속해서 3개 늘어선 것을 말합니다. 빨간봉이 3개 늘어서면 적삼병 파란봉이 3개 나타날 경우에는 흑삼병이라고 합니다. 분석 법은 간단합니다.

주가 하락이 계속돼 저가권이 형성된 상태에서 적삼병이 나타나면 앞으로 주가가 올라갈 것으로 예상하는 것입니다. 반대로 주가가 상승세를 지속하다가 고가권에서 흑삼병이 출현하면 주가가 점차 떨어질 것의 예고한다고 받아들입니다.

물론 하락 국면에서 적삼병이 나타났다고 무조건 본격적인 반등이라고 볼 수는 없습니다. 이는 상승 추세로 전환하는 초기 신호 정도로 인식하는 것이 바람직합니다.

월스트리트에서도 '세 발걸음과 한 번의 비틀거림 법칙(Three Steps and Stumble Rule)'이라는 말이 있습니다. 주가가 세 번의 연속 상승 후에는 종종 하락한다는 의미입니다. 적삼병이 나타나면 저점에서 단기 급등한데 따른 불안감으로 매물이 나오면서 단기 조정이 이뤄지기 때문입니다. 노련한 투자자들은 이때를 저가매수 시점으로 잡기도 합니다.

'차트의 기술' 中 / 저자 : 김정환

한편 KOSPI는 1992년 이후 바닥권에서 월봉상 5차례(1992년 10~12월, 1998년 9~11월, 2001년 10~12월, 2003년 4~6월, 2009년 3~5월)의 적삼병이 출현하였는데 상승 속도에 차이가 있었지만 예외 없는 상승장을 경험했습니다.

적삼병 발생과 그 후 3개월간 그리고 적삼병 출현 후 KOSPI가 최고치를 형성하기까지 주요 업종의 움직임을 살펴봤을 때 중기적(향후 3개월간)으로는 전기전자, 유통, 기계, 음식료, 화학, 보험, 운송창고, 비금속광물, 종이목재, 의료정밀, 제주, 섬유의복, 증권업에 투자하는 것이 수익률을 극대화하는 방법이었습니다.

그리고 장기적(향후 1년간)으로는 전기전자, 제조, 운수창고, 보험, 비금속광물, 음식료, 화학, 섬유, 의복, 통신업에 투자하는 것이 수익률을 극대화할 수 있는 방법이었습니다.

월봉상 흑삼병은 월초보다 월 말의 주가가 낮은 음봉이 연속 3개 나타난 현상을 뜻합니다. 상승 추세에서 흑삼병의 출현은 보통 본격적인 하락을 기술적 분석의 이해 나타내는 경계신호로 해석됩니다. 주목할 점은 KOSPI에서 월봉상 흑삼병이 나타난 경우 상승은 제한된 가운데 이후 조정이 나타날 확률이 더 높았다는 것입니다.

기술적 분석의 기초 (Basics of Technical Analysis) – 4. 추세의 이용

기술적 분석의 가장 중요한 개념은 추세(Trend)입니다. 금융에서의 의미는 단어의 일반적인 정의와 크게 다르지 않습니다. 실제로 추세는 증권이나 시장이 향하는 방향을 의미하죠. 아래의 차트를 봅시다.

그림 1에서 추세가 상승 형태임을 아는 것은 어렵지 않습니다. 하지만 기술적 분석의 이해 다음과 같이 항상 추세를 보는 것이 쉽지는 않죠:

이 차트에는 많은 상승과 하강이 있지만, 어느 방향으로 증권이 향하는지에 대한 확실한 지표가 없습니다.

좀 더 일반적인 정의

불행히도, 추세는 항상 쉽게 보이지는 않습니다. 다시말하면, 추세를 정의하는 것은 명확함 이상이 필요하죠. 어떤 차트에서도 아마 당신은 가격이 어느 방향으로 직선적으로 이동하는 경향이 없고 고가(highs)와 저가(lows)의 연속임을 확인할 수 있을 것입니다. 기술적 분석에서는, 고가와 저가의 움직임이 추세를 형성합니다. 예를 들어, 상승 추세(uptrend)는 좀 더 높은 고가와 좀더 높은 저가의 연속으로 분류되고, 하강 추세(downtrend)는 좀 더 낮은 저가와 좀 더 낮은 고가의 연속이죠.

그림 3은 상승 추세의 예입니다. 2번 지점은 이 이후로 가격이 낮아지는 첫번 째 고가입니다. 3번 지점은 고가에서 가격이 떨어지면서 형성이 되는 저가 지점입니다. 상승 추세가 되기 위해서는, 각각의 연속되는 저가 지점이 이전의 가장 최저인 지점 아래로 내려가면 안되며, 내려갈 시 추세는 반전(reversal)됩니다.

추세의 유형

  1. 상승 추세(uptrends)
  2. 하강 추세(downtrends)
  3. 보합(sideways)/수평(horizontal) 추세

추세는 이름에서 볼 수 있듯이, 각각의 연속적인 정점(peak)과 저점(trough)이 더 높을 때는 상승 추세라고 불리고, 정점과 저점이 낮아지면 하강 추세라고 하죠. 정점과 저점이 아주 약간씩 높거나 낮아지면 보합 혹은 수평 추세라고 합니다. 당신이 정말로 기술적인 분석을 원한다면, 보합 추세는 실제 그 자체로 추세가 아니라고 말할 수 도 있지만 어느 방향으로나 잘 정의된 추세는 아니겠죠. 어떤 경우에도, 시장은 이 세가지 방향으로만 추세를 가질 수 있습니다: 상승, 하강, 그 어느 것도 아닌. (좀 더 알아보려면, Peak-And-Trough Analysis를 보세요)

추세의 기간

이 세가지의 추세 방향과 함께, 세가지의 추세 분류가 존재합니다. 어느 방향에서의 추세이던 장기 추세, 중기 추세나 단기 추세로 분류될 수 있죠. 주식 시장에서는, 주요 추세(장기 추세)는 일반적으로 일년 이상으로 분류됩니다. 중기 추세는 한 달에서 세달, 그리고 단기 추세는 한달 이하의 것들이죠. 장기 추세는 종종 주요 추세의 방향과 반대로 움직이는 몇몇 중기 추세들로 구성이 됩니다. 주요 추세가 상승 추세이고 상승 추세의 지속과 함께 가격의 움직임에서 하강 보정이 있다면 이 보정은 중기 추세로 여겨지죠. 단기 추세는 주요 추세와 중기 추세의 구성 요소입니다. 그림 4를 보고 어떻게 이 세가지 추세 기간이 보이는 지 살펴보죠.

추세를 분석할 때, 차트가 분석될 추세의 형태를 잘 반영하고 있는 것은 중요합니다. 장기 추세에서 아이디어를 얻기 위해 차티스트(chartists)들은 5년 동안의 주간 차트 혹은 일간 차트를 사용합니다. 일간 데이터 차트는 중기와 단기 추세를 분석하기위해서는 최고죠. 추세가 더 길어질수록, 차트가 중요하다는 것을 명심하세요. 예를 들어, 한 달의 추세는 5년의 추세보다 명확하지 않은 것이죠. (좀 더 읽어보려면, Short-, Intermediate- And Long-Term Trends를 보세요)

추세선(trendlines)

추세선(trendline)은 시장이나 주식에서 추세를 표시하기 위해 차트에 선을 추가하는 단순한 차팅 테크닉입니다. 추세선을 그리는 것은 일반적인 추세를 따라 직선을 그리는 것처럼 단순하죠. 이 선들은 추세를 명확히 보여주는데 쓰이거나 추세 반전을 확인하는데에도 쓰입니다. 그림 5에서 볼 수 있듯이, 상승 추세선은 상승 추세의 저가를 따라 그려집니다. 이 선은 주식이 매번 고가에서 저가로 움직이는 지지(support)를 표시합니다. 이 지지가 가격을 어떻게 받치고 있는지 보시기 바랍니다. 이 추세선의 형태는 트레이더들이 주식의 가격이 다시 상승하기 시작하는 지점을 예상하도록 도와줍니다. 비슷하게, 하강 추세선은 하강 추세의 고가를 따라 그려집니다. 이 선은 주식이 매번 가격이 저가에서 고가로 움직이는 저항 정도(resistance level)를 표시합니다. (좀 더 읽어보려면, Support & Resistance Basics와 Support And Resistance Zones — Part1과 Part2를 보세요)

채널(channel)혹은 채널선(추세대)은 지지(support)와 저항(resistance)의 강한 영역의 두 평행한 추세선으로 표현됩니다. 위쪽 추세선은 고가의 연속으로 연결되고, 아래쪽 추세선은 저가의 연속으로 연결되죠. 채널은 상승(upward), 하강(downward)이나 보합(sideways)으로 기울어질 수 있으나, 방향에 관계없이 해석은 동일합니다. 트레이더는 주어진 증권을 지지와 저항의 두 레벨 사이에서 어느 한 레벨을 넘어서 깨질때까지(트레이더가 돌파의 방향으로 급격한 움직임을 예상할 때이죠) 거래할 수 있습니다. 추세를 명확히 표시해주면서, 채널은 지지와 저항의 중요한 영역을 표시하는데에 쓰이죠.

그림 6은 보합 채널을 보여줍니다. 위쪽 추세선은 일련의 고가에, 아래쪽 추세선은 일련의 저가에 놓여져 있습니다. 가격은 이 선을 몇 번 부딪히고, 몇 달 동안은 그 범위를 유지합니다. 주식의 가격이 오르면서 가격이 윗 추세선을 벗어나는 순간 윗 추세선이 새로운 저항선이 될 것입니다.

추세의 중요성

추세를 이해하고 확인함으로써 거래를 할 수 있기에 이는 매우 중요합니다. 기술적 분석에서의 두 중요한 말인 “추세는 당신의 친구다”와 “추세에 반하지 말라”는 기술 트레이더에게 추세 분석의 중요성을 보여주죠.

차트 채널의 이해 - 예시로 알아보기

채널은 강력하지만 종종 간과되는 차트 패턴이며 여러 형태의 기술적 분석을 결합하여 거래자에게 거래를 시작하고 종료하고 위험을 제어할 수 있는 잠재적인 포인트를 제공합니다. 첫 번째 단계는 채널을 식별하는 방법을 배우는 것입니다. 다음 단계에는 거래를 언제 어디서 입력해야하는지, 손절매 주문을 할 위치와 수익을 얻을 위치를 결정하는 것이 포함됩니다.

채널 특성

기술적 분석의 맥락에서 채널은 자산 가격이 두 개의 평행 추세선 사이를 이동할 때 발생합니다. 위쪽 추세선은 가격의 스윙 고점을 연결하고 아래쪽 추세선은 스윙 저점을 연결합니다. 채널은 차트에서 위쪽, 아래쪽 또는 옆으로 기울어질 수 있습니다.

가격이 거래 채널에서 상승으로 이탈하면 가격이 더 상승할 것임을 나타낼 수 있습니다. 예를 들어, 아래 차트는 Hyatt Hotels Corporation ( H ) 주식 의 채널 및 브레이크 아웃(돌파)을 보여줍니다. 반면 가격이 채널 하단 아래로 떨어지면 하락은 더 많은 매도세가 진행될 수 있음을 나타냅니다.

거래 채널 기법은 종종 중간 정도의 변동성을 가진 주식에서 가장 잘 작동하며, 이는 거래에서 가능한 이익의 양을 결정하는 데 중요할 수 있습니다. 예를 들어 변동성이 낮으면 채널이 그다지 크지 않아 잠재적인 수익이 더 적습니다. 더 큰 채널은 일반적으로 더 큰 변동성과 관련되어 더 큰 잠재적 이익을 의미합니다.

채널 유형

채널은 서로 연결하는 데 최소 2 개의 로우(저점)가 필요하고 서로 연결하려면 2 개의 하이(고점)가 필요하기 때문에 최소 4 개의 접점으로 구성됩니다. 일반적으로 세 가지 유형이 있습니다.

  1. 위로 기울어진 채널을 상승 채널이라고 합니다.
  2. 아래로 기울어진 채널은 하강 채널입니다. 상승 및 하강 채널은 가격이 한 방향으로 더 지배적으로 움직이기 때문에 추세 채널이라고도 합니다.
  3. 추세선이 수평인 채널을 수평 채널, 거래 범위 또는 직사각형이라고 합니다.

이미지 Julie Bang © Investopedia 2020

채널은 때때로 매수 및 매도 포인트를 제공할 수 있으며 롱 또는 숏 포지션을 가져가기 위한 몇 가지 규칙이 있습니다.

  • 가격이 채널 상단에 도달하면 기존의 매수 포지션을 매도하거나 매도 포지션을 취하십시오.
  • 가격이 채널 중간에 있을 때 거래가 없으면 아무것도 하지 않거나 현재 거래를 유지하십시오.
  • 가격이 채널 하단에 도달하면 기존 숏 포지션을 커버하거나 롱 포지션을 취하십시오.

이러한 규칙에는 두 가지 예외가 있습니다.

  1. 가격이 채널의 상단 또는 하단을 돌파하면 채널은 더 이상 손상되지 않습니다. 새로운 채널이 개발될 때까지 더 이상 거래를 시작하지 마십시오.
  2. 가격이 오랜 기간 동안 채널 간에 변동하면 새로운 좁은 채널이 설정될 수 있습니다. 이 시점에서 좁은 수로의 극단 근처로 들어가거나 나갑니다.

상승 채널에서는 채널 하단 근처에서 구매하고 상단 근처에서 나가는 데 집중하세요. 추세가 상승하고 있으므로 매도에 주의하십시오. 예를 들어, 아래에 NVIDIA Corporation ( NVDA ) 공유에 오름차순 채널이 표시되어 있습니다.

하강 채널 중에는 채널 상단 근처에서 단락 하고 하단 근처에서 빠져나가는데 초점을 맞 춥니 다. 추세가 하락했으므로 하락 채널에서 매수를 시작하지 않도록 주의하십시오.

다른 형태의 기술적 분석은 때때로 채널에서 신호의 정확도를 높이고 상향 또는 하향 이동의 전반적인 강도를 확인하는 데 사용됩니다. 채널 거래 중에 사용할 수 있는 다른 도구는 다음과 같습니다.

  • 이동 평균 수렴 발산 (MACD)는 종종 수평 채널 중에 거의 제로 일 것입니다. 신호선을 가로지르는 MACD 라인은 채널 하단 근처의 잠재적 매수 거래 또는 채널 상단 근처의 매도 거래를 가리킬 수 있습니다.
  • 확률 크로스 오버는 또한 채널의 하단 매수 기회 또는 상단 근처의 판매 기회 신호를 제공할 수 있습니다.
  • 거래량은 거래 채널에도 도움이 될 수 있습니다. 볼륨은 종종 채널, 특히 채널 중간 근처에서 더 낮습니다. 브레이크 아웃은 종종 높은 볼륨과 관련이 있습니다. 볼륨이 급등하지 않으면 채널이 계속될 가능성이 더 큽니다.

손절매 및 이익 실현 수준 결정

채널은 손절매 및 이익 실현 수준의 형태로 내장된 자금 관리 기능을 제공할 수 있습니다. 이러한 점을 결정하기 위한 기본 규칙은 다음과 같습니다.

  • 채널 하단에서 매수한 경우 채널 상단에서 나가서 수익을 얻되 채널 하단 약간 아래에 손절매 주문을 설정하여 규칙적인 변동성을 허용하십시오.
  • 채널 상단에서 숏 포지션을 취했다면 채널 하단에서 빠져나와 수익을 얻으십시오. 또한 채널 상단 약간 위에 손절매 주문을 설정하여 정기적인 변동성을 허용합니다. 다음은 잠재적인 손절매 및 출구 지점과 함께 BCE Inc. ( BCE )의 하강 채널입니다.

트레이딩 신뢰성 결정

채널은 거래의 성공 가능성을 결정하는 기능을 제공합니다. 이것은 확인으로 알려진 것을 통해 이루어집니다. 확인은 가격이 채널의 상단 또는 하단에서 반등 한 횟수를 나타냅니다. 기억해야 할 중요한 확인 수준은 다음과 같습니다.

  • 1-2 : 약한 채널 (거래 불가)
  • 3-4 : 적절한 채널 (거래 가능)
  • 5-6 : 강력한 채널 (신뢰성)
  • 6 + : 매우 강력한 채널 (더 신뢰할 수 있음)

거래 기간 추정

거래가 구매 지점에서 판매 지점에 도달하는 데 걸리는 시간도 채널을 사용하여 계산할 수 있습니다. 이것은 과거에 거래가 실행되는 데 걸린 시간을 기록한 다음 미래에 대한 시간을 평균하여 수행됩니다. 이 추정치는 가격 변동이 시간과 가격 측면에서 거의 동일하다는 가정을 기반으로 합니다. 그러나 이는 추정치일 뿐이며 항상 정확한 것은 아닙니다.

선택한 시간 프레임에 따라 거래 채널이 다르게 보일 수 있습니다. 예를 들어 주간 차트의 채널은 일별 차트에 표시되지 않을 수 있습니다.

마지막 결론

채널은 가격이 추세선 사이를 이동할 때 사고팔 수 있는 한 가지 방법을 제공합니다. 두 개의 평행선으로 주식의 가격 움직임을 "포괄"함으로써 손절매 및 목표 수준뿐만 아니라 매수 및 매도 신호를 추정할 수 있습니다. 채널의 지속 시간은 채널의 강도를 결정하는 데 도움이 됩니다. 가격이 일반적으로 고가에서 저가로 (또는 저가에서 고가로) 이동하는 데 걸리는 시간은 거래가 지속될 수 있는 예상 시간을 제공합니다.


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